比研发费用率下滑更令人担忧的是，力源海纳核心技术产出呈现明显"断档"。
“后期CPI同比还将经历一个波动下行的过程，这意味着下半年促消费政策有较大发力空间，特别是物价因素不会成为央行降息的主要掣肘。”王青说。
三人此前均与东方甄选有密切关系。孙东旭于2025年11月正式卸任东方甄选全部管理职务，离职核心导火索为“小作文事件”引发的内部管理矛盾。
不过，今年以来险资入市策略也发生了一些变化。
这意味着，在皮肤屏障修护医用敷料前三名中，敷尔佳流失的份额并未主要被绽妍承接，反而更多流向了巨子生物。绽妍虽然仍稳在行业前三，但份额提升幅度有限，并没有在头部品牌调整过程中实现明显放大。
百灵生物新增产能能否消化，是投资者需要审慎评估的核心问题。公司将希望寄托于两个方向：一是下游制剂市场扩容，全球熊去氧胆酸原料药市场规模预计从2025年的4.40亿美元增至2032年的7.18亿美元；二是Dr. Falk正对24-去甲熊去氧胆酸（熊去氧胆酸结构同源衍生物）新药开展临床试验，适应症为原发性硬化性胆管炎（PSC）和非酒精性脂肪肝病（NASH），其中PSC适应症即将完成III期临床试验。据弗若斯特沙利文数据，全球NASH患病人数预计将从2020年的3.5亿人增至2030年的4.9亿人——若新药获批上市，对原料药UDCA的需求"将呈现大幅增长"。
卫生巾行业是一条刚需稳定的赛道。据中国造纸协会、生活用纸专业委员会统计，2024年我国女性卫生用品市场规模867.1亿元，较2023年增长23.3%。2018-2024年期间，该行业的复合年增长率为7.46%。
对此，英伟达CEO黄仁勋曾表示，从他和公司的角度看不到泡沫存在，并认为当前“已经进入了AI的良性循环期”。
