以上各种投资，都迫使软银在短期内大量筹钱，同时也是该公司以实际行动反驳“AI泡沫论”。此前有不少行业人士指出，在人工智能热潮的推动下，科技巨头的股价过快飙升，与最终破裂的2000年互联网泡沫有相似之处。
在其看来，家居行业正迎来三大变化。一是家居家电边界正在消失，“三家一体”融合已从趋势变为现实，消费者一站购齐消费需求增长；其次，电器与新零售家具品牌带来的中频消费，倒逼平台强化线上获客与双线运营能力，为全品类注入确定性增量；再次，以前端品类带动后端品类、以中频消费带动低频消费的逻辑一旦跑通，品类间的联单转化将打开全新的增长空间。
2023年至2025年，欧尚元软件产品增值税即征即退金额分别为1719.58万元、492.26万元、748.46万元。2024年退税金额较2023年下降71.36%，2025年虽有所回升，但仍较2023年下降56.46%，连续两年近乎“腰斩”，与增长的营收数据有所背离。
（实习生张怡姿对本文亦有贡献）
回溯并购节点，2025年3月，华润三九斥资62.12亿元完成对天士力28%股权的收购，天士力控股股东变更为华润三九，实际控制人变更为中国华润有限公司。收购完成当日，原管理层9人集体辞职，闫凯境等闫氏家族核心人员退出上市公司治理核心。
兰蔻既是不少消费者接触的第一个国际高端美妆品牌，也是欧莱雅高档化妆品事业部贡献营收的核心支柱。进入中国市场数十年来，兰蔻持续布局百货专柜、购物中心门店和线上全域渠道，大型旗舰门店也曾是品牌线下布局战略里至关重要的一环。
招股说明书显示，迈科康已实现20余种佐剂原材料的自主设计与稳定生产，构建了3类成熟的递送系统，并开发出10余种新型佐剂配方，涵盖优化铝佐剂、纳米乳佐剂及多种复合佐剂。其中，自主研发的M601递送系统可用于动物DNA疫苗及mRNA疫苗，是国内率先在兽用DNA疫苗中实现规模化应用的递送系统。而上述核心产品MKK100，搭配的正是自主研发的MA105佐剂系统。
在瑞银的判断框架中，杠杆总量并不极端、短期快速去化，叠加支撑市场企稳的积极因素逐步累积，其中包括监管层持续释放维护市场平稳运行信号，国有资本、公募ETF、头部私募、保险资金及上市公司回购形成多重托底力量，海外市场风险偏好也在修复，市场环境正在边际改善。
